La tendencia de desarrollo de las empresas de dispositivos médicos es la fusión y reorganización
Nov 20, 2021
Mirando hacia atrás en el pasado y mirando hacia el futuro, se espera que las fusiones, especialmente las fusiones y adquisiciones, desempeñen un papel importante en el mercado de capitales.
Ye Lin, jefe de Investigación Médica de Asia Pacífico en Goldman Sachs
La industria médica ha logrado un crecimiento muy alto en los últimos 15 años. Sin embargo, en el mercado de capitales, en comparación con otras industrias relacionadas como la farmacia y la circulación, la inversión en la industria de dispositivos médicos sigue siendo relativamente pequeña. Sin embargo, esto también significa que hay mucho espacio para el desarrollo de dispositivos médicos en el futuro.
El año pasado, toda la industria farmacéutica de China fue de aproximadamente 200 mil millones de yuanes, mientras que los dispositivos médicos representaron menos del 15%, es decir, la escala de la industria farmacéutica fue aproximadamente siete veces mayor que la de los dispositivos médicos.
Desde la perspectiva del espacio de ganancias y crecimiento, comparando las empresas de dispositivos médicos que cotizan en la A-share con las empresas de dispositivos médicos que cotizan en Hong Kong, podemos ver que la proporción de ganancias de esta industria es relativamente alta.
En cuanto al valor de mercado, la proporción del valor de mercado de la industria de dispositivos médicos de China es de aproximadamente el 7%, y la de los Estados Unidos es de casi el 21%, por lo que nuestro espacio de crecimiento es muy considerable.
En términos de valoración, en mercados maduros como estados Unidos, los dispositivos médicos son relativamente respetados, y la valoración es más alta, lo que indica que todo el mundo sigue siendo muy optimista sobre esta industria.
Descubrimos que la tendencia general en el futuro son las fusiones y adquisiciones, al menos en los campos farmacéutico y otros.
En el mercado chino de Hong Kong, tres grandes fusiones y adquisiciones ocurrieron hace 3-4 semanas: Fosun Pharmaceutical (600196) adquirió la compañía farmacéutica india, Shanghai Pharmaceutical (601607) adquirió la compañía australiana de productos de salud y una compañía farmacéutica comprada por Alemania. Podemos ver que las empresas chinas han salido y están haciendo un diseño global, incluida la entrada en el mercado estadounidense y el mercado europeo. En el pasado, los campos que han sido relativamente grandes en el mercado de capitales, como el campo mínimamente invasivo, están comenzando a integrarse lentamente. Las empresas farmacéuticas chinas pueden conectarse entre sí a través de fusiones y adquisiciones en el futuro. Creo que cada vez más empresas chinas harán esto.
Mirando hacia atrás en el pasado y mirando hacia el futuro, se espera que las fusiones, especialmente las fusiones y adquisiciones (fusiones y adquisiciones empresariales, incluidos dos significados y dos formas de fusiones y adquisiciones) desempeñen un papel importante en el mercado de capitales. Hemos hecho estadísticas de las empresas que cotizan en bolsa A y hemos comparado el flujo de caja en los últimos tres años con el del presente a través de la contabilidad financiera. Creemos que la mitad de las empresas en el mercado de acciones A tienen la capacidad de hacer fusiones y adquisiciones. Esta es una tendencia relativamente grande en el futuro.
